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恺英网络已经选举出了新任董事长金峰，金峰此前为恺英网络收购的浙江盛和网络科技有限公司的总裁，后在恺英网络担任联席董事长，曾打造出爆款页游《贪玩蓝月》。直播、区块链、互联网金融……近些年来，恺英网络不断做多元化尝试，让人眼花缭乱之余，跨界却难以言好。另一方面，其游戏主业不仅没有盼到业绩长虹，反而遭遇业绩滑坡。此前有媒体称，除恺英网络实控人王悦失联外，恺英网络现任董事长金锋也因涉嫌操纵股价、内幕交易而被“网上追逃”。

笔者3月份在《城投债投资的冰与火之歌》中提及，“紧缩”以外的“时间换空间”才是本轮地方债务化解方案的核心所在。紧缩大环境下的城投债结构化发行总有千般功过任人评说，为中低等级城投平台“续命”一年有余却是不争的事实。笔者在前文中亦曾提及，债券的流动性来自于所有投资机构授信与白名单的交叉汇总，只有当大多数机构的风险偏好出现实质性改变后，债券的流动性才会有质的变化。

积极因素提振短期市场中国证券报本周趋势震荡中线趋势看涨本周区间2450-2600点本周热点知识产权保护本周焦点高端装备制造□银泰证券陈建华上周A股继续弱势运行，沪深指数持续走低，其中沪指一度跌破2500点，创近两个月来新低，深证成指同样跌破各条均线，再度逼近10月份调整低点。盘面看两市成交持续萎缩，资金参与意愿有限，同时市场缺乏持续性的投资机会，两市整体弱势特征明显。对于后期，结合具体市场环境分析我们认为随着做空动能的释放以及更多积极因素的出现，沪深两市将有望企稳运行，投资者对2018年最后一周A股的表现或可多一份乐观。

瑞穗证券沈建光认为，5月份制造业采购经理人指数（PMI）的表现强劲，显示中国第二季度经济增长势头将维持较好。但另一方面，也有迹象表明制造业企业的融资成本正在上升。他认为，大多数报告流动性紧张的企业可能是小型企业。预计在政府持续去杠杆的大背景下，下半年经济增长仍将放缓。此外，中美贸易紧张局势仍对中国经济增长前景构成威胁。

另外就是15-16年，大资管扩容时，产品具有预期收益+刚兑的特征，以资金池模式运作，对信用风险的承受力较强，对票息的依赖具有刚性。所以，中低等级、长久期债券具有很强的配置盘。这意味着金融机构的资产配置行为可以覆盖到资质相对弱一些的主体。但正如前文所述，通过持续一年多的金融强监管对同业资金的清理，加之资管新规要求公募型产品转向净值型，高成本要求的刚兑资金开始萎缩，而存量资金以及新增的净值型产品在开放式申赎的压力下，在去资金池化后，会加强对产品的流动性管理。这意味着资质相对较弱的民营部门可能融不到资。

据企业预警通APP统计，国信证券被处罚次数最多，被处罚金额在券商中也最多。6 月 21 日，国信证券公告称，公司收到证监会《行政处罚决定书》。因华泽钴镍保荐业务和并购重组财务顾问业务行为，违反相关规定，保荐业务被责令改正，给予警告，没收保荐业务收入100万元，并处以300万元罚款；并购重组财务顾问业务被责令改正，没收并购重组财务顾问业务收入600万元，并处以1800万元罚款。